En el marco de un Webinar organizado por Adcap Grupo Financiero, el economista Emmanuel Álvarez Agis, director de la Consultora PXQ, dio su mirada sobre la situación económica de nuestro país, en el contexto post electoral.

Acerca de los anuncios formulados por el ministro de Economía Luis Caputo, el analista indicó que “no llamaría a las medidas anunciadas un plan de estabilización. El componente fiscal es más una proclamación en este momento. Argentina nunca ha intentado explícitamente un ajuste fiscal tan significativo. Considerando la falta de apoyo político del partido gobernante, es posible que el objetivo no sea recortar el 5% del PIB sino negociar y recortar alrededor del 3%. Si bien un recorte de esta magnitud no es insignificante, el ancla fiscal puede resultar más débil de lo esperado”.

Por otro lado, Álvarez Agis dijo que “el aspecto monetario del programa tiene como objetivo garantizar una liquidación rápida de la cosecha fina y actuar como puente hacia la cosecha principal. El Tesoro buscará fijar una tasa de interés en pesos que implique una tasa muy alta en dólares, haciendo rentable para los exportadores vender dólares y realizar operaciones de carry trade. La importante devaluación también pretende limitar las importaciones en los primeros meses. Normalizar deuda de importadores es a través de la subasta BOPREAL”.

El Webinar donde se produjeron las declaraciones del economista fue moderado por Javier Timerman, Managing Partner de Adcap Grupo Financiero y co-fundador de Banza, y Paula Gándara, CIO de Adcap Asset Management.

“Debemos dejar de hablar de dolarización. Nadie va a ir en contra de Milei por ser un presidente que prometió algo e hizo lo contrario, porque eso es un presidente en Argentina. Un tipo que dice una cosa y después termina haciendo otra. La pregunta es si la que termina haciendo está bien o mal”, señaló. 

Mirando lo macro, Álvarez Agis comentó que “para la estabilización macroeconómica, las reformas estructurales no importan. Eso es un resultado técnico porque la estabilización macroeconómica es una tarea de un año, no es una tarea de 5 años. No se puede estar 5 años estabilizando una economía. La estabilizaste o no la estabilizaste; las reformas estructurales son las que te permiten, si están bien, después de haber estabilizado, recorrer un sendero de crecimiento robusto”. Y agregó que “considero que estamos ante un giro pragmático sano de lo que eran los anuncios o las promesas de Javier Milei y respecto de lo que es el programa”.

Por otro lado, señaló que “el programa que plantea el gobierno ha ignorado el eje dolarizador. Obviamente el cambio del presidente del Banco Central fue la señal más clara respecto de eso. El programa ha dejado de lado el fundamentalismo de la no suba de impuestos y ha decidido usar de ayuda el control de cambios en la etapa inicial, ósea, no hay salida del cepo y por suerte no hemos dejado de decir la palabra LELIQ, porque como está bastante claro y compartido por muchos de mis colegas y también por mí, el problema no estaba ahí, no estaba en las LELIQs”.