Según la consultora LCG este mes -octubre- ambas cuentas presentaron déficit. El saldo negativo de la cuenta financiera se explica casi enteramente por pagos al FMI por u$s 1.793 millones y el rojo de u$s 1.276 millones por operaciones de compra-venta de títulos públicos. A esto se suma el drenaje por el pago de préstamos y líneas de créditos por 628 millones de dólares netos.

La cuenta corriente cambiaria registró también un saldo deficitario, aunque algo menor gracias al saldo positivo del balance de mercancías por USD 854 M. Sin embargo, no logró compensar el saldo negativo de u$s 753 millones por servicios y de u$s 356 M por pagos de intereses.

Cabe destacar que el saldo superavitario registrado por Mercancías en el MULC se debe a que no sólo se pagó el 47% de lo efectivamente importado en octubre (MULC/ICA), lo que refleja una acentuación de las restricciones al acceso de divisas a los importadores, sino también por efecto de la extensión del dólar 70/30 a todas las exportaciones. Si bien esto representó que se liquidaran el MLC solo el 67% de las mismas, impulsó una mayor liquidación de los saldos retenidos.

Para tener en cuenta

En lo que va del año, las intervenciones en el mercado de dólar MEP por parte del Banco Central acumulan pérdidas de reservas por u$s 4.140 M, casi duplicándose en los últimos dos meses (hasta agosto era 2.210).

La deuda con importadores se incrementó en USD 3.100 M este mes, alcanzando un stock estimado de $15.893 M en 2023.

¿Qué espera LCG?

Para lo que queda del año el Gobierno saliente autorizó que las exportaciones se liquiden 50% al dólar oficial y 50% al CCL imponiendo una devaluación implícita del 21% contra el dólar 70/30. Más allá del efecto que podría tener en contener la brecha cambiaria aumentando la oferta en ese mercado, lo cierto es que implicará un menor ingreso divisas a las arcas del BCRA. No obstante, con expectativas de devaluación crecientes, el efecto podría ser solo marginal.

En paralelo, la suba de percepciones de bienes personales y ganancias sobre el dólar turista apunta a limitar el drenaje de reservas por esta vía. Pero, aun así, entendemos que la variable de ajuste seguirá siendo el pago de importaciones con un flujo todavía afectado por la falta de disponibilidad de divisas.

Por último, restará computar el último pago al FMI por un u$s 900 M, cuyo desembolso asociado estará sujeto a negociaciones con el nuevo gobierno.