También se anunciaron fondos adicionales de instituciones financieras internacionales y una nueva línea de recompra (“repo”) con bancos globales. En total, el financiamiento fresco previsto para 2025 asciende a USD 23.100 millones.

Creemos que el mercado recibirá positivamente este nuevo marco, ya que indica la disposición del gobierno a priorizar los fundamentos económicos por sobre los intereses electorales. Esperamos una mayor inflación, menor crecimiento y una mayor volatilidad en las tasas de interés, particularmente en el corto plazo. Proyectamos que el tipo de cambio se estabilice por debajo de los $1.340 en el mercado oficial, lo cual sería considerado un éxito por parte del gobierno.

No obstante, el programa enfrenta dos riesgos clave: una inflación persistente y un deterioro de las condiciones externas. En ese caso, se volvería al esquema de deslizamiento del 1% (techo de la banda).

Columnista Invitado - Federico Filippini
Chief Economist de Adcap